Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала.

Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала.

3. Транснациональные компании и международное создание.

4. Свободные экономические зоны.

5. Зарубежные инвестиции в Рф и их регулирование.

6. Вывоз капитала из Рф.

Вопрос 1.Суть интернационального движения капитала как формы МЭО. Вывоз предпринимательского и ссудного капитала. Прямые и портфельные инвестиции
Капитал – это самовозрастающая цена, находящаяся в производительной и валютной формах.
Международное движение (миграция) капитала – перемещение капитала Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала., принадлежащего юридическим и физическим лицам одной страны, в другие страны с целью получения прибыли (дохода), укрепления собственных позиций в забугорной экономике, для борьбы за рынки сбыта и за ресурсы.
Экспорт капитала – помещение части серьезной цены за границей, приемущественно, для увеличения нормы и массы прибыли, также для укрепления позиций Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. инвестора в стране – объекте экспорта капитала. Осуществляется в предпринимательской и в ссудной формах (рис. 7.1).
Отличие движения продуктов и капиталов При реализации продуктов за рубежом происходит только смена форм цены: D – T; T – D
При движении капитала происходит однобокое перемещение за границу цены в валютной либо товарной форме Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. с целью ее самовозрастания
Движение капитала на макроуровне Это межгосударственный перелив капитала. Статистически он отражается в платежном балансе страны
Движение капитала на микроуровне Это перемещение капитала снутри интернациональных монополий по внутрикорпорационным каналам

Рис. 7.1

Вывоз предпринимательского капитала Вложения в создание промышленных, сельскохозяйственных, денежных, торговых и других компаний, также покупка акций действующих Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. компаний забугорных государств
Вывоз ссудного капитала Предоставление иноземцам займов, кредитов, в том числе экспортных, вложения на текущие счета в зарубежные банки, также покупка облигаций компаний
Основными формами вывоза предпринимательского капитала являются прямые и портфельные инвестиции.
Прямые инвестиции (direct investment) – финансовложения, обеспечивающие контроль и роль в управлении компанией, в Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. которую инвестирован капитал.
Через вывоз прямых инвестиций инвесторы учреждают за рубежом новейшую фирму (без помощи других либо с местным партнером), приобретают существенную долю в уже действующей фирме либо стопроцентно приобретают (поглощают) эту фирму. За рубежом такие конторы именуют забугорными филиалами родительских компаний.
Портфельные инвестиции – инвестиции предпринимательского капитала, не дающие Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. управленческого контроля над объектом (предприятием), в который инвестирован капитал. Они обычно представлены пакетом акций, на который приходится наименее 10–20%
Расширяя свою экспансию, ТНК обширно употребляют новые формы вывоза капитала, не связанные с ролью в акционерном капитале забугорных компаний. Эти формы в значимой степени основываются на контрактных отношениях (рис. 7.2).


Рис. 7.2

Темпы вывоза Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. капитала Приблизительно в 2 раза больше темпа вывоза продуктов и в 3 раза выше темпа прироста производства
Главные предпосылки вывоза · финансовая мощь страны больше способностей внутреннего рынка; · перенакопление капитала (США, Швейцария); · МРТ и неравномерность развития государств; · рвение минимизировать стоимость экспортируемого продукта за счет экономии на транспортных издержках, на страховании в пути и Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. на привезенных из других стран пошлинах; · криминальные, политические цели
Экономические эффекты прямых забугорных инвестиций
Определенная причина передвижения капитала Международное движение капитала основано на различиях эффективности его внедрения в различных странах. При его излишке предельная (маржинальная) эффективность (прибыльность, условная производительность) мала
Количественные соотношения Правило Вальраса (1834–1910): IM – X = NA Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. + NR,где IM – импорт; X – экспорт продуктов и услуг; NA – незапятнанные реализации активов (разность цены активов, проданных иноземцам и приобретенных у их); NR – незапятнанные платежи % по капиталу (разность % на вложенный капитал за предел и %, выплаченных иноземцам), т.е. положительное сальдо торгового баланса равно отрицательному сальдо баланса движения капиталов
Графический анализ экономических Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. эффектов прямых инвестиций приведен на рисунке 7.3. Рис. 7.3
Капитал в стране I K (отрезок КA)
Капитал в стране II K' (отрезок AK')
Наклонные прямые полосы Демонстрируют прирост стоимостного объема производства зависимо от количества капитала (К)в стране I и в стране II
До передвижения капитала (линия раздела АА Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала.') в стране I Создание(a + b + c + e + f)
Доход на капитал (a + f)
Доход других причин (b + c + e)
Прибыльность капитала в стране I ниже (KC < К'D).
После перемещения капитала из страны I в страну II (линия раздела BB') Общее создание и доходы 2-ух государств возросли на (g + h)
Доход Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. на капитал AК возрос на (b + + e + h)
Создание h является итогом более действенного использования капитала страны I в стране II Принадлежит стране I
Создание g появляется из-за притока капитала Принадлежит стране II
В стране I – доходы хозяев капитала растут (b + e + h); – доходы других причин уменьшаются (–b Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. – e)
В стране II Обратные результаты
Вопрос 2. Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала
Государственное регулирование движения капитала – Предоставление муниципальных гарантий (в законе об инвестициях РФ: «Правительство гарантирует неприкосновенность зарубежных инвестиций»). Гарантии представляет одно либо другое правительство, либо они предоставляются двух- и многосторонними соглашениями; – страхование забугорных инвестиций; – урегулирование вкладывательных споров Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. (почаще – в международном арбитраже); – исключение двойного налогообложения (компания платит в принимающей стране только тот налог, который она не платит в стране базирования); – административная и дипломатичная поддержка
Межгосударственное регулирование движения капитала – определение главных принципов перемещения капитала («Большая семерка», интернациональная олигархия – обладатели больших компаний, СМИ, военные и политические фавориты Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала., НИР-центры); – либерализация процессов зарубежного инвестирования (ОЭСР); – разработка правил поведения ТНК и принимающих государств (Международные организации, а именно Мировой Банк, МВФ); – регулирование двухсторонних и многосторонних отношений стран

Вопрос 3. Транснациональные компании и международное создание
Суть ТНК ТНК – итог и важный институт развития МЭ и МЭО. Их резвый рост начался четверть Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. века вспять, что связано с обострением интернациональной конкуренции и углублением МРТ. ТНК дополнили международное движение продуктов и услуг интернациональным созданием
Транснациональные компании – компании, национальные по капиталу, но интернациональные по его приложению, т.е. осуществляющие свою деятельность в нескольких странах.


Причины, содействующие концентрации производства и капитала в международном масштабе · эффект масштаба производства Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала.; · муниципальная поддержка (последняя свойственна Стране восходящего солнца, Ю. Корее, Китаю); · рвение к получению сверхприбыли; · жесткая конкурентность
Количество ТНК В конце века их было около 60 тыс. с 250 тыс. дочерних компаний. В МЭ властвуют 400– 500 ТНК из США, ЕС и Стране восходящего солнца
Различные аспекты отнесения конторы к ТНК · оборот более Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. 100 млн $ и наличие филиалов более чем в 6 странах; · более 25% активов должны быть расположены за рубежом
Современные особенности ТНК Диверсификация производства; внедрение забугорного сырья; размещение филиалов в регионах с меньшими издержками производства; внутрифирменное МРТ; объединение ТНК в многонациональные компании (МНК)
Отраслевая структура Электроника, нефтепереработка, химия, авиа-, автопромышленность и др. В каждой Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. отрасли доминируют 2–3 супергиганта
Как противостоять ТНК? Национальные компании могут противостоять ТНК методом преобразования в подобные структуры
Сопоставление мощи ТНК и стран По вкладу в ВМП ТНК можно ассоциировать с экономикой отдельных стран. Тогда места с 1 по 53 займут страны, а следующие места распределятся так: 54.Wal-Mart Stores Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. (68 миллиардов $) 56. Exxon (53 миллиардов $) 57. Дженерал моторс (46 миллиардов $) 58. Форд motors (45 миллиардов $) 59. Митсубиши (44 миллиардов $) 61. Mitsui (41 миллиардов $)
Роль ТНК в международном движении капитала 1. ТНК держут под контролем до 50% ВМП, 63% наружной торговли, 4/5 патентов, направляют 3/5 объема инвестиций на поглощение компаний вкупе с НИР-подразделениями. Международные экономические организации содействуют экспансии, а не ограничивают ее. 2. Благодаря деятельности ТНК активно развивается Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. интернациональная кооперация производства (international cooperation of production) – форма организации совместного либо взаимосогласованного производства с ролью 2-ух либо нескольких государств
Сейчас международное кооперативное создание трансформируется в международную научно-производственную кооперацию, которая представлена 5 моделями, характеризующими специфику отношений кооперантов – лицензиара и лицензиата.
Модели интернациональной научно-производственной кооперации
Модель 1 Лицензиар Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. по соглашению о интернациональной кооперации производства передает лицензиату свои технологии, лицензии на внедрение его прав промышленной и (либо) умственной принадлежности, отдельные виды технологического оборудования
Модель 2 Содержит дополнительно обязательства лицензиара поставить лицензиату часть девайсов собственного производства
Модель 3 Предугадывает передачу комплектных технологических линий, (а не отдельных видов оборудования) совместно с надлежащими технологиями на Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. критериях денежного лизинга
Модель 4 Подрядная кооперация, при которой подрядчик делает заказ лицензиара по изготовлению для него промежной продукции, при всем этом лицензиату передается нужная техно документация, в неких случаях отдельное оборудование и часть девайсов, производимых лицензиаром
Модель 5 Совместное создание согласованной номенклатуры продукции, сопровождаемое обменом неких видов оборудования и обоюдными поставками Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. финишной, также промежной кооперированной продукции, часто сразу предусматриваются совместные НИОКР
Договорные формы интернациональной кооперации производства без объединения принадлежности (рис. 7.4) в предстоящем нередко перерастают в сотрудничество с добровольческим объединением принадлежности в форме консорциумов, концернов либо в более жестких формах слияний и поглощений.

Рис. 7.4 Сеть производства девайсов и Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. самого автомобиля
«Форд-Эскорт» для Европы

Вопрос 4. Свободные экономические зоны
Создание и функционирование свободных (особых) экономических зон (СЭЗ) – одна из форм вербования зарубежного капитала
История СЭЗ Эта форма употребляется с XIV в. в виде «свободных» городов и портов для вербования торговых потоков
СЭЗ – сравнимо маленькие местности страны, на которых вводится Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. льготный, по сопоставлению с общим, режим хозяйственной и внешнеэкономической деятельности с целью вербования зарубежных и российских инвесторов и создается вся нужная для этого производственная и деловая инфраструктура.
СЭЗ –часть местности (экономического места) страны с особенным, льготным режимом хозяйственной, вкладывательной деятельности.
Общее для СЭЗ – локальность; – отсутствие либо низкие таможенные тарифы Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. (ТТ= 0); – низкие налоги; – свободное воззвание зарубежных валют; – гарантии от конфискации принадлежности

Главные модели свободных зон: типовые размеры и состав льгот
Виды свободных зон Размеры (кв. км) Наличие таможенной границы Базисные льготы Главные регионы/страны распространения
Зоны свободной торговли до 3–5 непременно таможенные Большие транспортные узлы в развивающихся и продвинутых странах Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала.
Промышленно-производственные: а) точечные б) промпарки до 1–2 отсутствует таможенные Бразилия, Мексика, Пуэрто-Рико, Филиппины, Карибский бассейн
0,1–0,5 1–20 не непременно таможенные ЮВА, Мексика
Торгово- производственные 1–4 непременно таможенные США
Зоны малого бизнеса 0,01–3 отсутствует денежные, налоговые Индия, Ближний Восток, Аргентина, Франция
Технико-внедренческие (научно-производственные) 2–20 не непременно налоговые НИС Юго-Восточной Азии
Оффшорные денежные Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. центры 0,05–0,1 отсутствует налоговые Карибский бассейн, Гонконг, Сингапур
Всеохватывающие: а) особые экономические б) местности особенного режима типа зоны «Манаус» 16–330 непременно таможенные, налоговые, денежные КНР
2 200 000 (льготируется до 10 000) непременно для части зоны таможенные, налоговые, денежные Бразилия («Манаус»), Аргентина («Огненная земля»)

в) особенные экономические зоны в границах адм.-терри-ториальных образований (город, район) непременно для Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. отдельных локальных зон, находящихся на местности особенной зоны налоговые, таможенные, денежные Наша родина (Калининградская обл., проекты для других территорий)

Особенным видом свободных экономических зон являются оффшорные зоны, в каких действует льготный режим для нерезидентов.
Оффшорная зона (оффшорный денежный центр) – территория либо страна, законодательство которой разрешает регистрацию и функционирование оффшорных Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. компаний, т.е. компаний, извлекающих прибыль из источников, действующих вне страны либо местности их регистрации.
Off – shorе – «за берегами», т.е. за рубежами страны, оказание зарубежным инвесторам услуг по льготам налогов, денег – «налоговые гавани», с целью вербования зарубежного капитала (обычно имеют прибыльное географическое размещение).
Преимущество оффшорного бизнеса Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. для бизнесменов Конфиденциальность владения через услуги лиц, которые регистрируют off shorе – конторы. Центр прибыли – в налоговой гавани. Доходами могут быть доходы и от портфельных инвестиций
Уровень налогообложения Отсутствуют налоги (о. Мэн, Гибралтар, Панама…)
Низкие налоги – в Западной Европе (Швейцария, Австрия, Нидерланды)
Комбинированные налоги (Кипр, Ирландия)
Современное состояние Способы Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. оффшорного бизнеса становятся разнообразнее. К примеру, судовладельческие компании регистрируются в Либерии, на Кипре. Ряд государств имеет «антиоффшорное» законодательство
Новое в СЭЗ Возникновение эколого-экономических регионов (СЭЗ), обычно, в горных районах продвинутых стран: туризм, международные денежные центры

СЭЗ в Рф
Цель сотворения и надежды · увеличение квалификации работников, уровня менеджмента, освоение новых форм Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. хозяйствования; · рост инвестиций, ВВП, предложения продуктов; · интенсификация внешнеэкономической деятельности (использовать как шлюз); · изменение структуры производства и экспорта
Количество СЭЗ в РФ · Около 30 СЭЗ (Находка, Калининград, Калмыкия). К понятию «экспортно-производственная зона» близка СЭЗ «Находка», зарубежных компаний там более 200, она развивается достаточно удачно. · Таможенных складов и свободных складов исключительно в Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. Москве более сотки. Срок хранения продуктов 3 года и поболее, т.е. импортеру «дают» таможенный кредит
Создаются СЭЗ: Наша родина – Китай – КНДР
В РФ СЭЗ пока неэффективны.

Вопрос 5. Зарубежные инвестиции в Рф и их регулирование
Суть зарубежных инвестиций Вложения зарубежного капитала, также капитала забугорных филиалов русских юридических лиц в предприятия Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. и организации на местности РФ
Русские забугорные инвестиции Вложение русского капитала, также капитала русских филиалов зарубежных юридических лиц в предприятия и организации за пределами РФ
Зарубежные инвестиции в Рф (1) Реальные и денежные инвестиции (см. схему). Реальные (2) – вложения в создание. Денежные (3) – вложения в денежные инструменты (акции, облигации, банковские Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. депозиты и др.) (рис. 7.5)
Рис. 7.5
Прямые (4) Впрямую участвуют в производственном процессе
Косвенные (5) Поступили через муниципальные структуры в различные отрасли с малой эффективностью – это основная часть долга РФ (от СССР)
Остальные (6) Торговые кредиты, кредиты МВФ, МБ, ЕБРР, банковские вклады. К огорчению, эти инвестиции составляют значительную часть всех зарубежных инвестиций в Российскую экономику и Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. имеют тенденцию к росту (с следующим «вымыванием» и дестабилизацией экономики)
Портфельные (7) Малы (<5%). Причина в том, что нет сформировавшегося фондового рынка и соответственной законодательной базы
В РФ число компаний с зарубежным капиталом 5300, число занятых на их работников – 1300 тыщ
Примечание Потоки капитала проходят, обычно, сложные пути посредников и денежных рынков Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала.

Поступления зарубежных инвестиций в экономику РФ, миллиардов$ в год
Всего 11,7 9,36 14,3 19,8 29,7 40,5 53,7

Нехорошие стороны забугорных инвестиций в РФ:
– энтузиазм, в главном, к добывающим отраслям;
– пренебрежение экологией;
– скупка компаний по дешевке;
– интернациональная «прачечная» для отмывания средств;
– толика инвестиций в индустрия не возрастает, а в торговлю, публичное питание, транспорт, финансово-кредитные сферы Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. растет

Вопрос 6. Вывоз капитала из Рф
Отток капитала Это следствие политической и экономической непостоянности, когда многие русские экспортеры хранят прибыль в забугорных банках (т.е. выдают кредиты иноземцам)
Объем Законная часть русских прямых скопленных инвестиций за границей – 7 млн $,«грязных» – более 150 миллиардов $ (их можно возвратить, но после установления доверия правительству Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала.)
Прямые инвестиции Прямые производственные инвестиции русских компаний за рубежом связаны с деятельностью топливно-энергетического сектора. Газпром и нефтяные компании вкладывают капитал в транспортную систему, переработку. Есть примеры организации машиностроительных компаний
Отток капитала в форме инвестиций составил в 2003 г. 7 миллиардов $, в 2005 г. – около 10 миллиардов $
В ближайшее время рост официального Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. вывоза превосходит неофициальный

«Бегство» капитала – незаконный перевод средств в больших масштабах за границу либо отказ от их репатриации в нарушение действующего нормативно-правового режима.


Тема 8.
Международные валютно-расчетные дела


1. Денежные дела: глобальная и государственная денежные системы.

2. Суть интернациональных расчетов.

3. Платежный и расчетный балансы.

Вопрос 1. Денежные дела: глобальная и государственная денежные системы
Денежные дела Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. – дела, которые складываются меж участниками интернационального обмена при функционировании средств в международном денежном обороте.
Государственная денежная система – часть валютной системы страны, в рамках которой формируются денежные курсы, осуществляется интернациональный платежный оборот.
Государственная денежная система формируется на базе государственного законодательства с учетом норм интернационального права.
Государственная валюта – платежное средство Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. на местности страны.
Зарубежная валюта – платежное средство других стран
Глобальная денежная система – система организации и регулирования интернациональных денежных отношений, закрепленная межгосударственными отношениями.

Элементы государственной и интернациональной денежных систем
Государственная денежная система Интернациональная денежная система
1. Государственная валюта 1. Запасные валюты, международные счетные валютные единицы
2. Степень обратимости государственной валюты 2. Условия Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. обоюдной обратимости валют
3. Паритеты государственной валюты 3. Унифицированный режим денежных паритетов
4. Режим курса государственной валюты 4. Регламентация режимов денежного курса
5. Интернациональная денежная ликвидность 5. Международное регулирование интернациональной денежной ликвидности
6. Наличие либо отсутствие денежных ограничений 6. Межгосударственное регулирование денежных ограничений
7. Международные кредитные средства воззвания, регламентация правил их использования 7. Унификация правил использования интернациональных кредитных средств воззвания
8. Регламентация Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. интернациональных расчетов страны 8. Унификация главных форм интернациональных расчетов
9. Режим государственного денежного рынка и рынка золота 9. Режим глобальных денежных рынков и рынков золота
10. Национальные органы, обслуживающие и регулирующие денежные дела страны 10. Международные организации, осуществляющие межгосударственное денежное регулирование
Эволюция интернациональной денежной системы (рис. 8.1)

Рис. 8.1

Парижская денежная система В согласовании с Парижской Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. денежной системой 1867 г., золото выступало единственной формой глобальных средств, государственная денежная система была тождественна мировой иосновывалась на золотом монометаллизме (золото в форме золотых монет). База обменного курса – золотые паритеты. Схема расчетов: национальные средства – золото – расчеты
Крах золотого эталона. Во время Первой мировой войны наступил крах золотого эталона Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала.. Снутри государств в воззвании находились только бумажные средства. В интернациональных экономических отношениях – только золото (никаких кредитных средств). Равномерно происходило укрепление южноамериканского бакса ($)
Генуэзская денежная система Была принята в 1922 г. – практически золотодевизный эталон (gold exchange standard). Ее основой являлись золото и лозунгы. Сохранялись золотые паритеты. Конверсия валют в золото стала осуществляться не только Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. лишь конкретно (США, Франция, Англия), да и косвенно, через зарубежные валюты (Германия, еще около 30 государств). Статус запасной валюты не был официально закреплен ни за одной валютой. Фунт стерлингов и $ оспаривали лидерство в этой сфере
Бреттон-вудская денежная система Во время 2-ой мировой войны укрепился бакс. В Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. 1944 г. была сотворена Бреттон-вудская денежная система: введен золотодевизный эталон, основанный на золоте и 2-ух запасных валютах – $ и англ. фунте стерлингов. Были сохранены паритеты валют, их фиксировал МВФ. Курсовое соотношение валют и их конвертируемость стали осуществляться на базе фиксированных денежных паритетов, выраженных в $. В 1971 г. «закрылось золотое окно». Бреттон-вудская система Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. растеряла позиции, паритеты закончили существовать. В 1972 г. Англия объявилаоплавающем валютномкурсе. В 1973 г. «поплыли» валюты других государств
Ямайская денежная система Принята в 1976 г. соглашением государств – членов МВФ в Кингстоне (Ямайка) и ратифицирована в 1978 г. конфигурацией устава МВФ 140 странами. Действует по н/время. Введен эталон СДР (особые права заимствования SDR) заместо Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. золотодевизного эталона. Завершена демонетизация золота: отменена его официальная стоимость и золотые паритеты, прекращен размен $ на золото. Введена система плавающих денежных курсов, странам предоставлено право выбора хоть какого режима денежного курса

СДР Особые права заимствования (SDR – special drawing right) – интернациональная счетная единица, эмиссия которой осуществляется юридическим решением МВФ. СДР Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. не имеют своей цены и реального обеспечения. Они употребляются для безналичных интернациональных расчетов методом записей на особых счетах и в качестве расчетной единицы МВФ. Их главное назначение – роль денежного образца, который делает свои задачки на принципе многовалютной «корзины»
«Корзина» СДР С 2001 и до конца 2005 гг. установлен последующий состав СДР: $ – 45%, евро – 29, японская Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. йена – 15, фунт стерлингов – 11%
Результаты функционирования СДР свидетельствуют, что они далеки от глобальных средств.
Денежный курс «Цена» валютной единицы одной страны, выраженная в валютных единицах другой страны либо в интернациональных денежных единицах (СДР, Евро)
Снаружи денежный курс представляется участникам обмена как коэффициент пересчета одной валюты в другую, определяемый соотношением Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. спроса и предложения на денежном рынке. Но стоимостной основой денежного курса является покупательная способность валют
Система денежных курсов Система правил, средством которых описывается роль ЦБ на денежном рынке
Теория ППС Более много теория паритета покупательной возможности (ППС) в первый раз была обусловлена шведским ученым Г. Касселем в Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. 1918 г.: «в критериях обычной торговли устанавливается таковой денежный курс, который отражает соотношение меж покупательной силой соответственных валют»
Курс ППС (Purchasing Power Parity Rate – PPP Rate) рассчитывается как средневзвешенное соотношение цен для стандартной корзины промышленных, потребительских продуктов и услуг 2-ух государств: r = P1/P2, где r – курс по ППС; P1, P Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала.2 – уровни цен в 2-ух странах
Связь денежного курса и ППС В длительной перспективе обменный денежный курс имеет тенденцию отклоняться от курса ППС, т.е. как неважно какая стоимость, денежный курс отклоняется от стоимостной базы – покупательной возможности валют – под воздействием спроса и предложения валюты. Соотношение такового спроса и предложения находится в зависимости Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. от целого ряда причин. При этом, происходит их сложное переплетение и выдвижение в качестве определяющих, то одних, то других причин

Главные причины, действующие на динамику денежного курса
1. Уровень инфляции в странеоказывает воздействие на курс ППС. Теория ППС говорит, что курс ППС всегда меняется ровно так, как это Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. нужно для того, чтоб восполнить разницу в динамике уровня цен в различных странах.
2. Соотношение спроса и предложения на государственном денежном рынке(рис. 8.2).
а) повышение спроса при постоянном предложении (рост курса $ – обесценение рубля)
б) повышение предложения при постоянном спросе (понижение курса $ – удорожание рубля)


Рис. 8.2

3. Колебания в торговле.При гибком Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. денежном курсе колебания в торговле (новый экспорт, замещение импорта, открытие новых источников сырья и т.п.) вызывают сдвиг в сторону положительного сальдо торгового баланса в торговле и ведут к обесценению зарубежной валюты и укреплению российскей
4. Циклические колебания в экономике.Рестрикционная денежно-кредитная и фискальная политика ведут к падению в стране совокупного спроса Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала., в том числе и на импорт, вызывают повышение экспорта, т.к., затрудняясь воплотить продукты на внутреннем рынке, производители устремляются на мировой. Как следствие, происходит сдвиг к активному сальдо в торговле, удешевление зарубежной валюты и удорожание государственной. При политике экспансии – все напротив
5. Различия в процентных ставках.Если Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. в некий стране процентные ставки вырастают относительно ставок в остальном мире, инвесторы, желая извлечь высочайшие доходы, устремляются в эту страну, конвертируя свои ранцы из других валют в данную валюту. Это вызывает удорожание валюты данной страны и удешевление валют тех государств, откуда уходят капиталы
Курс $ r1 A' x A r0 M M' Q Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. ($)
6. Интервенции ЦБ на государственном денежном рынке.Обычно, ЦБ регулирует курс государственной валюты, обеспечивая ее стабильность и вмешиваясь в работу государственного денежного рынка. Это осуществляется средством покупки либо реализации зарубежной валюты на государственном денежном рынке. Такие операции ЦБ именуются операции с официальными резервами, либо интервенции на государственном денежном рынке Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. (рис. 8.3, 8.4).


Рис. 8.3: а) повышение предложения при постоянном спросе ведет к обесценению зарубежной валюты – r1 (точка А');

б) чтоб зарубежная валюта не обесценивалась, а государственная
не дорожала, ЦБ должен скупить излишек валюты на государственном денежном рынке, увеличив тем свои официальные резервы.
Это прирастит спрос (от М до М'), и сбалансированный курс Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. валюты остается на прежнем уровне (r0)

а)


Рис. 8.4 а) повышение спроса при постоянном предложении ведет к удорожанию зарубежной валюты – r1 (точка А');

б) чтоб курс зарубежной валюты не вырос, ЦБ должен выполнить продажу на государственном денежном рынке зарубежной валюты
из собственных официальных резервов. Это прирастит предложение (от x до Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. x'),
и сбалансированный курс остается на прежнем уровне (r0)

Режимы денежных курсов
Исходя из убеждений метода установления денежных курсов МВФ разделяет все страны на три главные группы: с фиксированными курсами, с гибко фиксированными курсами и с плавающими курсами.
Денежные режимы Число государств и территорий Некие примеры
Фиксированные курсы Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала.: 1) Внедрение $ Внедрение евро 2) Денежное управление с привязкой к $ к евро 3) Привязка к $ к евро к СДР к другим корзинам валют 4) Неофициальная привязка к $ к евро Панама, Пуэрто-Рико Ватикан, Черногория Гонконг Болгария, Босния-Герцеговина Малайзия, Сирия Дания, Новенькая Каледония Бахрейн, Катар Кувейт, Марокко Египет, Китай Румыния
Гибко фиксированные курсы: 5) Скользящая Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. привязка к $ к евро 6) Скользящий денежный коридор по отношению к $ к евро Индия, Ямайка Алжир Армения, Венесуэла
Плавающие курсы: 7) свободное «плавание» 8) Управляемое плавание по отношению к $ к евро 9) с учетом данных характеристик США, Англия, Италия, Швейцария Наша родина, Бразилия, Грузия Наша родина,Тунис, Швеция Другие
До введения Государственное и межгосударственное регулирование движения капитала. евро денежная структура МЭО характеризовалась монопольным преобладанием $.В текущее время можно представить предстоящий рост использования евро в МЭ.


gosudarstvennoe-upravlenie-prirodopolzovaniem-i-ohranoj-okruzhayushej-sredi-kontrolnaya-rabota.html
gosudarstvennoe-upravlenie-v-administrativno-politichekoj-sfere.html
gosudarstvennoe-upravlenie-v-oblasti-vnutrennih-del.html